神话破灭 保定天威缘何跳楼？

导读

天威其实代表了一个时代的一群人。它的破产，既是新世纪头10年中国光伏制造端“大跃进”的又一次清算，也为这个行业向全新的方向转型做了注脚。

高位站岗的“股民”保定天威，终于跳了下来。

1824天之前，它还是一家收入过百亿的大型公司。然而9月20日，它却凄凉地发布了破产公告，“光荣”成为首家债务违约的国有企业。

短短五年时间，这家曾经的变压器龙头、兵装集团麾下的优质企业，历经业绩低迷、主业遭抽离置换、债务诉讼缠身，最终没能从自己在新能源上挖下的“坑”里爬出。而这一切的缘由，与其怪罪行情低迷，不如直言为贪婪。

9月18日，保定天威发布公告称，集团及旗下三家子公司无力偿还到期债务，拟申请破产重整。作为国有企业的保定天威，其发行的11天威MTN1和11天威MTN2两期中期票据，也将面临本金和利息双违约的巨大风险。

对于申请破产重整的原因，保定天威公告称，自2011年起，受全球经济放缓、整个新能源产能严重过剩、价格持续低迷等不利因素的影响，天威集团及部分下属新能源企业逐渐陷入经营危机和财务危机且日趋严重。目前，保定天威集团有限公司（本部）、保定天威风电叶片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司资金已枯竭，已严重资不抵债，无力偿还到期债务；保定天威风电科技有限公司停产已超过两年，资金已枯竭，对到期的债务已无偿还能力。

天威的故事，很像一名散户在A股的遭遇。看别人发横财红了眼，嫌弃起自己富足却平淡的小日子。最终孤注一掷，套牢至死。

故事的转折发生在2006年。当主营业务——变压器的市场竞争压力增大后，天威开始寻找新的业务领域。和当时的许多人一样，他们被可以大挣快钱的光伏制造业所吸引。

于是短时间内，天威不但投资了保定天威英利新能源有限公司、四川新光硅业科技有限责任公司，更是在2008年一口气成立3家光伏、2家风电共5家控股子公司，从而一跃成为拥有变压器和新能源双主业的电力设备企业。其领导曾雄心勃勃地表示到2012年，年销售收入要达200亿元以上。

凭借光伏和风电在2006至2010年狂飙式的发展，天威保变在获得高额利润的同时不断加大对此领域投资力度。而面对不断放缓的变压器业务，天威已经无暇顾及。企业的一切都为了在新能源市场多挣钱服务。

四年时间里，变压器业务收入占天威总收入比重逐年下降，而新能源板块作为企业直接利润来源，在企业整体经营中的作用日趋重要，其表现已经开始左右企业整体经营状况影响。可问题在于，天威这几年挣到的钱，更多依靠的是对爆发性市场的投资，而非自身真有那么强大核心竞争力。新能源市场的整体强劲，掩盖、延缓了很多问题的发生。

最终，行业的整体跌落，裹挟着天威在内的许多投机者坠入了深渊，仅有少数人爬了出来。而整个行业也毫不留情地翻过这一章，开始了分布式应用的时代。

保定天威15年发展轨迹

1995年

保定天威集团有限公司成立，以生产电力变压器为主导产品。其前身为1958年开设的保定变压器厂。

2000年

创立了第一家涉及光伏的新能源企业“西藏华冠科技股份有限公司”，成为国内首家涉足新能源的国企。

2002年

下属子公司天威保变出资4475万元收购了英利集团49%的股权。

2004年

获得英利2%的股份，占股比例达到51%，成为绝对控股股东，并将英利更名为天威英利。

2005年

天威英利给天威保变实现的净利润为4000万元，占天威保变净利润的比例达到42.65%；

提出了“双主业”战略——输变电产业战略和新能源战略。

2006年

天威英利给天威保变实现的净利润为1.3亿元，占天威保变净利润的比例达到68.23%。

天威保变新能源业务收益首次超过输变电业务，天威集团的新能源战略初见成效。

2007年

兵装集团斥资300亿元与保定共建新能源与能源设备制造基地———“中国电谷”。双方签署“重组天威集团，共建保定·中国电谷协议”，规定“十一五”期间，中国兵器装备集团投入资金将不少于150亿元，到“十二五”末期，投入资金将不少于300亿元。

2008年

正式成为中国兵器装备集团公司成员企业。2010年年销售收入超百亿，被国家列为输变电重大装备制造基地。

2010年

投资7000多万元在成都建立“天威保变新能源技术中心和院士工作站”。

保定天威薄膜光伏有限公司与美国太阳谷公司签订0.5兆瓦非晶硅薄膜太阳能组件供货合同。

2011年

天威保变子公司保定天威薄膜光伏有限公司，签订1.3MW薄膜太阳能电池组件BIPV（光伏建筑一体化）项目。该项目为国家金太阳工程——河北满城BIPV工程，是当时内地最大薄膜太阳能电池组件光伏建筑一体化项目；

天威薄膜叠层硅基薄膜组件获TUV莱茵认证，取得进入欧盟等光伏高端市场的“绿卡”；

天威薄膜和美国系统集成商“太阳谷光能”签署1.2兆瓦薄膜光伏组件供货协议，并计划未来在美国本土生产光伏组件。

2012年

为应对行业寒冬，推行“千万降本增效攻坚计划”。天威薄膜升级一期生产线，称到该年3月底，单片组件功率达到135W，薄膜技术水平将处于世界领先行列。

2013年

长期困境之下，兵装集团针对天威集团展开一系列资本运作，将天威保变的新能源业务与天威集团旗下输变电等业务进行资产置换。

2014年

天威保变公告称，公司股东天威集团收到北京铁路运输中级法院《民事裁定书》，该院在审理兵装财务公司与天威集团金融借款合同纠纷一案中，根据兵装财务公司提出的财产保全申请，法院冻结了天威集团持有的公司股票共计3.52亿股，占公司总股本的25.66%。

2015年

有消息称某国有银行保定分行，3月将天威集团账户中的资金划扣，抵消天威集团所在该行的部分债务。天威集团资金链断裂，无法支付到期的债券利息。

中央国债登记结算有限责任公司4月21日发布公告称，保定天威集团11天威MTN2应于当日付息。截止今日日终，未收到应付付息资金。保定天威成为首单利息违约的国有企业。

9月30日，保定天威公告称，根据《破产法》相关规定，天威集团及上述三家子公司已具备破产重整的条件，经上级批准，拟申请破产重整。