【案例】光伏众筹：看业内大佬怎么玩？

众筹是一种融资行为，主要用于小额风险投资，它的特点是积少成多、英雄不问出处。网络众筹则是通过互联网平台进行的众筹。在光伏行业里有哪些优秀的众筹案例，可以让我们学习与参考？我们通过搜集资料，提供如下几个案例，供大家参考了解。

案例1、马赛克经典光伏众筹案例

2013年被美国《快公司》杂志评选为能源领域十家最具创力公司之一的马赛克，自2011年5月成立以来，主要通过网络众筹方式已经募集超过600万美元，为18MW多的个人屋顶光伏项目提供了融资服务。

马赛克公司的经营模式是，将经过严格筛选，把附有财产险的已签署电力销售合同或租赁合同，配合提供项目装机、预测年发电量、贷款人、贷款年限和利率等信息，通过网络众筹平台向基础门槛为25美元的投资者展开众筹，投资回报率在4-6%。马赛克盈利模式是以向项目业主收取贷款发放费，向投资者收取1%的平台年费获得收益。享有固定收益的屋顶电站项目需要资金，追求这一风险收益比的中小投资者可以提供资金，网络众筹平台将二者进行市场化撮合，无疑是一个既简单又成立的商业结构，个人以为非常适合个人屋顶光伏电站的建设融资。

马赛克公司在美国的光伏电站众筹相当于有保险合同和开发商承诺作为增信的债权融资，其与电站开发商的合作方式、电站的选择和融资结构的设计对于在中国进行光伏电站众筹都很有参考意义。但由于中国和美国在金融环境上的差异，即便进行相似的增信，目前国内的光伏电站众筹预计也难以做到像马赛克公司这样低的融资成本和接近10年的长期限。不过，由于中国境内目前针对债权众筹的监管政策还在出台和完善之中，融资项目的报备流程及对投资人的要求预计会明显少于美国市场，因此，相比马赛克公司在经营模式和投资人方面受到的限制，在中国市场尝试进行光伏债权众筹可能有更大的空间。

案例2、：联合光伏用众筹模式改变了企业融资

股权众筹虽然一直以来颇受争议，但仍然改变不了这种企业用众筹项目融资的热情。2014年2月，联合光伏在众筹网发起建立全球最大的太阳能电站的众筹项目，项目是典型的股权众筹模式。该项目预计筹资金额为1000万元，每份筹资金额为10万元，每个用户最多购买一份，所有支持者都将会成为此次项目的股东。项目超额完成了预定任务，总计筹资金额达到1000万元。

联合光伏这个项目无论是从规模上还是从具体实施上都给整个众筹行业起到了示范作用。而对于股权众筹受争议的部分，随着去年美国Jobs法案签署，今年证监会正式将股权众筹放到讨论事项，股权众筹得到相关法律支持的可能性非常大。到相关法律规定出台之时，相信一定还会有其它企业仿效联合光伏，用众筹的模式进行融资。

联合光伏公开信息显示，深圳前海保税区项目从3月1日开始集资，至3月31日集资结束。每份投资额为10万元，每人最多认购1份。联合光伏和项目担保方国电光伏分别认购10%和5%~6%的份额。招商新能源可再生能源交易所为此发起有限合伙制基金，在有限合伙制基金锁定两年期满后，为投资者提供年6%的赎回。截至目前，这一项目已经预约了380万元的投资额。

在该项目中，国电光伏作为该电站项目的施工方将进行垫资建设，并提供发电量的担保。国家开发银行作为资金监管方将协助项目公司开设众筹监管专户，全程监管资金，专款专用。同时对于投资者也设置了高门槛，要求投资人必须为投资机构、企业、高净值人群、有投资经验的个人，并且有行业丰富经验、独立判断力、高风险承受能力；另一方面年收入不少于50万，或者净资产不低于1000万，以及无不良信用记录、资信良好等。

案例3、澳大利亚南50兆瓦光热发电项目众筹融资

据记者了解，澳大利亚可再生能源公民自有网络组织（CORENA）在众筹融资方面早有经验。2013年，该组织决定采用众筹模式为即将在澳大利亚建设的一座装机规模50兆瓦的光热发电项目融资。这种融资模式非常简单，支持者只要直接将钱捐给一个为该项目特别设立的名为BigWin的账户中即可，等到筹集足够资金后项目就可开工。

CORENA主席Margaret Hender表示，如果有72万人愿意每周出资8美元（约300美元/年）的话，估计一年时间他们就可以募集到建设一个装机50兆瓦并伴有3小时熔盐储热系统的光热发电项目所需要的资金。

相比其他项目融资，Margaret Hender认为，众筹融资模式有几个关键的优势，例如，可以消除项目的融资成本，而且可以使项目摆脱单纯寻求商业回报率，可以创造更大的影响力。不过，Margaret Hender同时也承认，众筹模式存在一大缺陷，让公众自愿捐款以筹集一个较大的数额实属挑战，尤其是很多人对于这种新的融资模式并不熟悉。

截至目前，CORENA已经为上述50兆瓦光热发电项目筹集了37436美元。虽然这个数字距离目标还差很远，但这至少表明此种融资模式和设定的目标引起了不少人的共鸣。

对于Margaret Hender来说，主要的挑战是沧海一粟的问题。“根据观察发现，如果人们认为肯定会有其他719999人参与捐款的话，那么就会非常乐意参与捐款。这个规律在CORENA多次组织的一种名为Quick Win的新型众筹融资活动中都得到了验证。Quick Win是一种通过众筹融资模式为社区募集资金20000美元左右来建设光伏发电设施的小型众筹融资项目。往往项目在开始时人们捐款可能相对缓慢一些，但是最后几千美元一般会很快捐满。”MargaretHender说道。

案例4：江山控股10GW分布式光伏项目

江山控股打算融资在内蒙古建设一座装机容量为10GW的分布式光伏电站，但大型银行对此兴趣不大。今年6月，刘文平从SPI集团（Solar Power Inc）旗下的能源互联网平台绿能宝上获得了10亿元的融资租赁额度，启动首个融资项目，为内蒙古这家电站筹集到了资金。这实际上相当于刘文平租用了投资者在绿能宝上以1000元/块的价格所购买的太阳能电池板，再将电池板的发电收益以租金形式返还给绿能宝和投资者。目前，绿能宝平台上通过众筹方式融资的产品共有143款。据SPI集团向美国证监会提交的季度财报，这些产品在1-6月共获个人投资28782美元。

“我要做的是能源领域的Uber，把闲置的社会资金和闲置的屋顶光照资源结合起来，提升能源利用效率。”SPI集团董事长彭小峰说。目前，在绿能宝上参与投资的人数在160万左右，有90%以上是35岁以下的年轻人。根据投资锁定期限的不同，这些投资者可从绿能宝上获取年化收益率在6%-11%的利息回报，利息来源则是开发商向绿能宝缴纳的太阳能电池板租金。在8月19日绿能宝新推出的产品中，这部分利息被允许直接支付投资者所在家庭的电费。

不过，这种模式能否取得长期成功还取决于对项目建设风险的控制。王仲颖认为，众筹平台仍然需要面对分布式光伏的高风险问题，包括项目选址、余电并网情况等。绿能宝的做法是依赖SPI集团旗下的另一家负责项目落地运营工作的公司新维智能。“银行不能贷款的原因就是没有太阳能专家，没办法评判还没开始做的项目的风险，这需要熟悉光伏产业上下游的专家来做。”彭小峰说，新维智能将负责分布式光伏项目进驻绿能宝前的风险评估工作。