海润和解联合光伏 国资背后若隐若现

两家光伏上市公司*ST海润与联合光伏围绕930项目的纠纷暂时画上了句号。

2月22日晚间，海润光伏科技股份有限公司（*ST海润）发布公告称，联合光伏已经撤回了对*ST海润的贸易仲裁请求。

“我们确实已经撤销了仲裁。”2月24日，联合光伏消息人士在接受《国际金融报》记者采访时确认。他告诉记者，在第三方的介入下，三方达成协议，联合光伏将所有930项目移交给了第三方，联合光伏将收回已经支付的5亿港币预付款及利息，以及仲裁费、律师费。目前已经收到2.5亿的预付款。

全球高增长行业系列基金独立投资组合公司（下称“SPC”）就是上述消息人士口中的第三方。这个纠纷之所以能够解决与SPC有着关键性的关系。

据悉，作为承接方，SPC将受让联合光伏在合作协议项下的所有权利、责任、义务和所有赔偿申索权及其它追讨转让债项的补救方法（包括联合光伏对*ST海润的5亿港元收购预付款本金及资金成本）。

记者查阅资料发现，有关于SPC的公开资料甚少，仅在海润光伏1月28日披露三方签署《转让契约》公告时有所提及。

2月24日，《国际金融报》记者从两位知情人士处独家获悉，该基金与信达国际有着莫大的关系。另外，信达国际与联合光伏也有着千丝万缕的联系。

目前，信达国际母公司信达资产正在涉足英利资产重组事宜。如今看来，又以“接盘侠”的身份解决了海润光伏与联合光伏的纠纷，避免两败俱伤。

“对于国有资产管理公司来说，盈利不是其最先考虑的因素，保持各方的平衡才是最重要的。”上述两位知情人士之一、同时也是信达系内部人士表示。

SPC接手解纠纷

海润光伏与联合光伏于2015年5月13日签署了光伏电站合作协议。据协定内容，联合光伏收购海润光伏旗下位于新疆、河北、云南、山西、江苏等地的17个太阳能电站，总装机容量930MW，收购总价约为人民币88亿元。

这930MW的太阳能电站正是双方纠纷的核心，也被称为“930项目”。

2015年6月，联合光伏在支付一笔预付款5亿港币，当时，还邀请银行、投资基金、光伏企业以及媒体共同见证。

然而半年过去，在这笔收购项目推进过程中却突生变数。1月15日晚间，联合光伏公告称，根据此前协议，海润光伏必须保证框架协议内17个电站的交付条件在2015年12月10日前得以满足，然而，海润光伏并未按时交付。因此，联合光伏向中国国际经济贸易仲裁委员会提请仲裁。要求海润退还已支付的预付款5亿港币及其累计利息，并要求海润支付约2亿港币的违约赔偿。

对此，1月9日，*ST海润在公告中回应称，光伏项目在实际的开发、建设过程中存在很多不确定因素（如政策落实、资金配置状况、气候及其他施工条件的影响以及外线并网条件等）可能导致框架协议锁定项目无法按时完成并进行交割，因此在《预收购协议》中并未明确规定项目的具体交付时间，因此尚不存在公司需要向联合光伏支付违约金2亿元的违约情况。

就在双方纠葛难解难分之时，第三方SPC的出现让事件有了转机。1月28日，*ST海润发布公告称，公司已与联合光伏、全球高增长行业系列基金独立投资组合公司（以下简称SPC）签署了《转让契据》。此前*ST海润与联合光伏签署的合作框架内容将转让给SPC，而此事如顺利推进，联合光伏将撤回仲裁申请，*ST海润也将消除违约风险。

2月22日晚间，*ST海润发布了详细解决方案。SPC已经将前两笔款项共计2.5亿港币交付给了联合光伏，而海润光伏也支付了相关仲裁费律师费共计135.82万元。

纠纷的和平解决让海润光伏得以喘息，既避免了大笔的违约金，也减少了退市风险。仲裁纠纷的解决，让*ST海润脱星摘帽将变得明朗。

1月29日晚间，*ST海润发布业绩预告，公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润6000万至1.40亿元，同比增长106.33%至114.77%，实现扭亏为盈，且2015年末净资产为正。上年同期归属于上市公司股东的净利润为-94759.55万元。

信达系身影隐现

由此可见，这一纠纷得以圆满解决，SPC起到了关键作用。他全盘接手了联合光伏在930项目中合作协议项下的所有权利、责任、义务和所有赔偿申索权及其他追讨转让债项的补救方法（包括联合光伏对*ST海润的5亿港元收购预付款本金及资金成本）。

SPC是谁？为何愿意接手这一“烫手山芋”？

有关SPC的身份，公开可查资料甚少。在1月27日，海润光伏发布的公告对其有简单的介绍。

“全球高增长行业系列基金独立投资组合公司，注册地在开曼群岛，中国华财金融股权投资基金系SPC的子基金，法人代表/董事为XingGuangshun；GuoHong，主要股东或实际控制人：全球高增长行业系列基金独立投资组合公司的股东为WisebrainHoldingsLimited；XingGuangshun；GuoHong。”

记者搜索发现，在中国信贷去年10月的一笔融资中，出现了SPC的身影。全球高增长行业系列基金独立投资组合公司与一家名为ChinaDragonAsiaChampionFundSeries的基金以5.05亿元获得了中国信贷7.38%的股权。

在此时的报道中，有媒体提及，ChinaDragonAsiaChampionFund背后的投资人是信达国际控股有限公司，而盛源基金背后的投资人则是建银国际（控股）有限公司

值得注意的是，ChinaDragonAsiaChampionFund背后的投资人是信达国际控股有限公司，而全球高增长行业系列基金独立投资组合公司背后的投资人则是建银国际（控股）有限公司。值得注意的是，建银国际是信达国际的股东。

在记者的采访中，一位光伏行业资深消息人士以及一位信达系内部人士向记者确认，SPC实则为信达系基金。

资料显示，信达资产成立于1999年4月，2010年整体改制为中国信达资产管理股份有限公司。与中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司并列四大国有资产管理公司。

值得注意的是，上述两位知情人士之一、同时也是信达系内部人士告诉记者，联合光伏其实背后也有信达系的身影。“信达国际曾购买联合光伏5000万美元的可转债”。

《国际金融报》查阅联合光伏历次发布的可转债公告发现，除了招商系之外，还得到了复兴资本、拔萃资本、平安涛石等机构的认筹，更不乏国资背景公司的身影，包括东方资产、中国华融、中信资本等。

值得注意的是，2015年5月18日及19日两天，联合光伏共发布了三则关于可转债的公告。其中，一个为CreditSuisse（瑞士信贷）认购的本金总额为1亿美元可转债，一个为CITICCapitalSIF（中信资本）系认购本金总额为1亿美元的可转债。

但还有一个是一份不具名的认购。公告称：“本公司及认购人订立一份不具法律约束力的条款清单，据此及待订立最终认购协议后，本公司拟发行而认购人拟认购本金总额为5000万美元之可换股债券。”

公告并未对认购人具名，仅在公告最后说明，这是“一间大型国有金融机构或其联属公司或其管理之基金”。

如果按照上述信达内部人士所言，这个不具名的大型国有金融机构就是指的信达国际了。公告中所指的5000万美元金额也与之相符。

目前，信达国际的母公司信达资产正在涉足英利资产重组事宜。如今看来，又以“接盘侠”的身份解决了海润光伏与联合光伏的纠纷，避免两败俱伤。

“对于国有资产管理公司来说，盈利不是其最先考虑的因素，保持各方的平衡才是最重要的。”上述两位知情人士之一、同时也是信达系内部人士表示。