咸鱼翻身 汉能薄膜是如何做到的？

走在复牌重生路上的汉能，拿出了不俗的成绩单！

3月30日，汉能薄膜发电集团发布2016年业绩：本年度共实现营收44.83亿港元，较上一财年大幅上升59%；毛利增加至25.98亿港元，较上一年度增长89%。

尤其值得一提的是，相比上一年度大幅亏损，汉能2016年盈利状况大为改观，成功实现扭亏为盈2.52亿港元。这是一个积极的信号，宣示着汉能已经从股价暴跌、股票停牌的阴影中走了出来，重新焕发出生机和活力。

这多少有些让看空做空汉能的人感到意外。

在风波最盛的时候，业界一度传出汉能挺不过去的传言，各种负面消息此起彼伏。如今，两年过去了，汉能没有倒，公司在最短时间里以最快速度打了个“翻身仗”，又重新站到了舞台中央。

汉能是如何做到的？汉能做对了什么？

汉能扭亏：核心业务贡献巨大

2015年5月20日，风头正劲的汉能遭遇了严重的做空危机。

这一天，汉能股价开盘不久就毫无来由的开始暴跌，半小时内市值蒸发上千亿元，汉能宣布紧急停牌，当天股价下跌47%几近腰斩。

此次风波对汉能打击巨大，供应商终止合作、裁员、高管离职等各种问题接踵而至。2015年，汉能薄膜净亏损高达122.33亿港元(约合101.99亿元人民币)，成为公司自2011年上市以来首次出现的年度亏损。

“汉能经历了自成立以来最困难的一年。”汉能控股集团董事局主席李河君如此总结到。痛定思痛，汉能开始了艰难的自救与重建。

在过去一年中，汉能大刀阔斧地对公司进行了结构调整和治理优化，重组精简为13个事业部，建立起“以客户为核心”的销售文化。在战略布局上，汉能明确“一基两翼”战略，将业务聚焦于上游装备产线业务、下游分布式能源及移动能源业务等核心业务。

在上游，汉能持续投入和研发最先进的薄膜太阳能技术，掌握了全球领先的装备产线制造技术和研发能力，各技术路线研发和量产效率屡创新高，成为了公司竞争优势的重要来源。

在下游，汉能投入巨资重点开发光伏应用领域，大步领先于行业建立起户用系统经销商模式，累计开发经销商超过1200多家，基本完成了对全国市县级市场的覆盖，预计2017年经销商数量可达2000家。

这一系列调整和业务布局，显示了李河君领导汉能战略调整的及时和正确。也正是上游、下游两大核心业务，为汉能2016年业绩反转立下汗马功劳，公司年报显示：

户用销售发电事业部经销商渠道取得成功，2016年售出接近3万套户用光伏系统，销售收入由2015年的2.81亿港元增长至12.35亿港元，同比增长340%，成为公司稳健的内生增长动力之一，并稳居户用光伏市场前列；制造业务之产线交付业务收入上升至29.96亿港元，相比上年同期的19.34亿港元增长了约55%。

在当前国内火热的分布式光伏市场，汉能薄膜也早有布局，2016年成绩同样可圈可点。

业绩期内，黑龙江省规模第一、规模最大的政府光伏能源扶贫项目——七台河市90MW汉能薄膜分布式光伏扶贫项目落地，河南省驻马店市第一个自发自用5MW地面分布式项目牵手汉能薄膜，采用Solibro铜铟镓硒组件的江苏盐城农药企业1MW屋顶薄膜电站并网发电。

汉能未来：复牌条件逐步达成中

汉能业绩强劲复苏，向外界传达了强烈的信心。如今，资本市场和业界最为关心的是，汉能何时能够复牌？

对此，汉能在年报中表示：本公司已经并将继续竭尽所能，努力达成（香港）证监会对本公司提出的复牌必要条件，让本公司股份尽快于联交所恢复交易。本公司将根据必要条件的达成情况，实时对本公司复牌进展发表公告。

按照此前香港证监会提出的复牌条件，第一，要求李河君及四位现任独立董事同意在证监会展开证券及期货条例第214条的民事程序中不抗辩责任和证监会寻求的法院命令；第二，汉能薄膜需发布一份“披露文件”，对公司的活动、业务、资产、负债、财务绩效和前景等资料，作出详细披露。

汉能公司称，李河君及四位独立非执行董事并没有对214条程序作出抗辩的打算。对于第二个条件，汉能正在准备披露文件，包括已经委聘财务顾问对公司进行尽职调查，并聘请核数师对公司综合财务报表进行核算。

综上来看，汉能复牌基本已无悬念，现在只是程序问题。如果顺利，在今年下半年，汉能这一独具特色的太阳能薄膜电池概念股将恢复交易，压在汉能肩头的一块沉重异常的大石头将荡然无存。

对于未来发展，汉能方面表示，将继续积极培育作为集体核心竞争力的薄膜太阳能技术，通过持续的投入和研发，进一步提升铜铟镓硒和砷化镓太阳能电池的转换率。未来的重点工作之一，仍是尽快建立生产基地形成柔性高效薄膜电池的大规模生产能力。

在薄膜电池技术上，汉能已经牢固占据了行业领先地位，而这一极具未来竞争力的太阳能技术路线也得了国家政策和中央部委的大力支持。

2016年6月，发改委、工信部、能源局发布的《中国制造2025—能源装备实施方案》中明确提出：研发研发可量产的效率20%以上的碲化镉薄膜电池、效率21%以上的CIGS薄膜电池，43%以上的三五族化合物电池、钙钛矿电池等新型太阳电池、染料敏化电池、有机太阳电池、量子点电池、叠层电池和高效砷化镓电池。

上述发展目标，正是汉能孜孜以求为之奋斗的未来方向。在处理好转化率与制造成本的关系以达成较高性价比后，薄膜电池的性能优势将会充分显现。在当前火热的光伏市场上，薄膜电池将有望争得自己该有的市场地位，到那时，汉能充满想象力的未来发展空间将真正打开。