中国保绿入股铂阳太阳能拓产业链，冀务实干扭负面形象

欲在郑州大展拳脚，上月中旬才刚通过与郑州市政府的合营公司启动全国最大薄膜太阳能光伏组件生产线的中国保绿资产[0.23 0.00%](00397-HK)，今日再有大手笔，斥资5亿向GS-Solar收购铂阳太阳能[0.55 1.85%](00566-HK)本金额3.29亿元的可换股债券，换股后将持有后者17.82%的已扩大后股本。消息刺激两者股价双双走高，收市分别升10.48%及8%。

资料可见，中国保绿资产和铂阳太阳能均是新能源行业的“新丁”，前者原名香港体检，乃港股市场闻名的“抽水王”，于去年12月转型，与郑州市政府组合营生产非晶硅薄膜太阳能光伏模块，进军新能源业务。而后者则于同年11月，收购制造非晶硅薄膜太阳能光伏组件之生产设备及生产线的供应商Apollo，成功转型。

事实上，今次已非双方的首次“联姻”，今年2月铂阳太阳能曾取得与郑州市政府持股的中国合营公司100兆瓦的销售合同，料正是中国保绿资产与郑州市政府的合营公司。今次变相入股铂阳太阳能后，中国保绿资产拓展上游业务进一步完善产业链，的确有利于技术的协同及其成本的降低，做大做强抢占行业制高点。尤其是在中国政府正大力倡导节能环保逐年淘汰火力发电，重点扶持新能源项目的背景下，光伏产业的“钱景”广阔，加上内地光伏电力发展仍属起步阶段，需求增长空间巨大。不过，中国保绿资产向来有频频抽水、股价长期下跌不断损害小股东利益的负面形象，今次是否实干务本大翻身，有待时间的考验。

截至6月底，中国保绿资产手头现金2.14亿，存款和有价投资1.5亿，加上上月初以1供9筹近11亿元，可供运用资金超过14亿元。但扣除今次收购的5亿及郑州项目一期所需的6.5亿，所剩已不多，而从明年开始将进行高达26亿元的第二期投资，中国保绿资产是通过借贷还是供股集资来解决？参考过往经历，相信公司选择后一方式的可能性较大。