中欧达成光伏价格承诺利好行业

价格承诺达成，中欧光伏贸易争端有望解决，8月6日起47.6%高额反倾销税率不会实施。

根据多方消息证实，最终价格承诺在0.57欧元/瓦左右，出口配额也将实施，但配额如何在国内企业中分配尚无定论。我们预计配额量在7GW左右，配额可能将向大厂倾斜。0.57欧元/瓦的价格承诺高于中方最初提出的0.50欧元/瓦，低于欧盟早先提出的0.65欧元/瓦的价格，属于折中方案，该价格高于此前中国出口欧洲组件价格，幅度在10%-15%。目前欧洲本地产组件成本亦在0.57欧元/瓦左右，韩国、美国等地出口至欧洲组件平均价格只略高于此价格。在价格承诺下，我国出口至欧洲市场的组件竞争力将有一定下降，去年我国组件在欧市场份额接近80%，总量在12GW左右，预计实行价格承诺后，我国组件在欧市场份额将下降到60%左右，结合配额等情况，我们认为今年我国组件在欧洲市场出货量在7GW左右。

总体来看，我国出口欧洲组件将呈现量减价增格局，总销售额将有所下降，但这已大幅好于高额双反税率的情况，欧洲双反这一行业最大政策利空已基本解决。我们前期认为欧盟双反结果有可能转好，目前这一预期已得到兑现，接下来国内政策细则也将陆续推出，优质企业盈利有望好转，随着行业淘汰整合不断推进，目前供需也正向逐步平衡发展，行业整体将逐步转好。

短期关注“双反”缓解利好下，弹性较大的组件企业海润光伏、东方日升等。从较长周期来看，光伏仍是最为重要最为可行的新能源路径之一，未来前景不容置疑，当前优质公司长期配置性机会仍值得关注，重点推荐隆基股份、中环股份、阳光电源、航天机电。