这确实是分布式光伏行业一匹黑马，以前所闻有限。
穿过略显局促的办公室，尽头是一间会议室。三名年纪并不算大的创始合伙人已经在等着我们。他们三人2009年在香港创办了这家企业，2015年前主要是做地源热泵，2015年开始转型主攻分布式光伏发电项目，到目前已经投入运行的分布式光伏电站103兆瓦，折合投资一个多亿美金。而公司办公人员不过40人左右。
在盛产“黑马”的能源行业，黑马早已见怪不怪。说着流利普通话的亚洲洁能资本(Asia Clean Capital, 以下简称：ACC)首席执行官唐瀚文(ThomasLapham)说，之前没听过ACC不稀奇，历史短，专注在分布式光伏发力主要就是2016年的事情。
在一年多的时间内，ACC合作意向的分布式光伏电站规模达800兆瓦，已经投产的103兆瓦，按照每瓦综合成本7元左右，一年间投入近7亿元。与此同时，ACC公司仅有40多人，融资模式和对资金的管控是其核心能力。
按照规划，这家公司未来将继续深耕分布式光伏电站，规模做大以后，会考虑分布式光伏电站以外拓展其它业务。“我们和业主签的都是25年左右的合同，足以使ACC成为其它业务的平台。”唐瀚文说。
在大公司看不上、难开展业务、发展效果不佳的分布式光伏领域，ACC以“黑马”的姿态，如鲇鱼般正在搅动市场。
化解项目融资难魔障
分布式光伏被寄予厚望，从国内光伏企业遇到困境的2012年就开始了。在国家陆续出台的扶持国内光伏市场的政策中，分布式光伏度电补贴0.42元的政策也早早执行。不过2015年之前，能源局设定的年度光伏规模，分布式光伏发电的指标从来没有完成过。
《电力发展“十三五”规划》提出，“十三五”期间，太阳能发电装机将达1.1亿千瓦以上，其中分布式光伏6000万千瓦以上。但是根据国家能源局统计，截至2015年底，我国分布式光伏发电累计装机容量仅有606万千瓦。要实现“十三五”分布式光伏的目标，“十三五”期间年均要实现1000万千瓦装机量。
这其中的产权复杂和融资难是业内公认的分布式光伏发展的门槛。国内银行考虑到风险，基本不对单个光伏电站项目融资，地面电站项目也鲜有单独拿到融资的案例，分布式光伏电站项目规模更小，按照最初6兆瓦以及以下的规模，要拿到融资更是没门。
融资难的主要原因是，国内的电力市场刚起步，分布式光伏项目拿不到和电网的长期购售电合同，加上持续恶化的弃光，电站项目的电费收入并不稳定。国内公司考虑到分布式项目难以上规模，要一家家谈，一般都优先建设大型地面电站。
ACC操作分布式光伏的方式有点取巧，这家公司只做分布式光伏发电，客户集中在跨国企业和工业园区优质企业。ACC首席财务官吕联成解释，和用电大户签订20年以上的合同能源管理协议，余量上网，和电网结算比例不大，合同中对销售电力的电价实行折扣。
唐瀚文解释，已投入运行的项目，平均只有20%的电量需要上网，多数项目95%的电自用，这份20年的合同成为项目融资最大的保障。ACC在2016年初获得高盛4000万美元投资，涉及到股权和具体项目融资，股份大约占到30%，丹麦国家主权财富基金(IFU)也是投资方。
当然，即便如此，吕联成也坦言，目前无抵押无追索的项目融资还没有在银行贷款取得突破，做的多的还是融资租赁公司，已经跟国内4家大的融资租赁公司合作，且资金成本控制在较低水平。有了高盛投资，也更易于国内融资，未来也会通过上市融资。
一个模糊的平台梦
分布式光伏是资金密集型行业，沉淀的资金多。但据此前了解的情况，屋顶的产权不清也是影响分布式光伏发展的主要因素。曾有光伏行业人士称，工商业屋顶的产权不清晰，企业租赁的厂房或办公楼用电的持续性无法保障，影响分布式光伏发电投资。
这成为很多企业望分布式光伏而却步的原因，规模不算大的企业如何打破这个障碍?而且专注于这一领域?
唐瀚文解释，2015年转型时，判断地面电站所需沉淀资金更多，且项目融资更加艰难，国家扶持的分布式光伏政策成熟，商业模式不清晰是个缺口，梳理资源后聚焦分布式发电，而且筛选业主的屋顶决定合作伙伴。
“我们不是发电思维，是省电思维。”唐瀚文说。即ACC主要以给业主节省电费为切入口进行项目合作，与此同时在合作方选择上瞄准履约能力强的跨国公司大用户。
ACC提供的资料显示，已有大客户主要集中在中东部。这基于对市场的判断，目前我国总体的可再生能源补贴基金存在缺口，但ACC认为，可再生能源补贴基金的征收区域差别大，东部省份的基金规模足够大，可以推动更大规模的分布式光伏发展，即便余电上网补贴缺口的问题也不大。
然后ACC的客户集中在大的跨国公司在中国的工厂，“跨国公司履约能力强，生产可持续，考虑社会责任的要求有动力实行清洁能源替代。”资深副总裁唐昊补充解释。截止目前，ACC的客户包括了可口可乐、雀巢、联合利华、大众、常石集团等大批跨国公司在中国的工厂, 以及国内的行业领先企业如中粮、娃哈哈、武钢等。
“我们的合作伙伴选择自建工厂优先，保证项目的持续性。”唐瀚文进一步解释，这些跨国公司在中国不止一家工厂，有初期的经验，后续可以拿下更多订单，超过20年的长期合同，还可以培育其他服务，比如售电服务以及潜在的业务，成为一个平台。
但具体这个平台能做些什么，还没有清晰的图景。
未来或是金融模式
谁率先以新的商业模式化解了分布式的难题，谁就掌握了竞争的先机。但分布式光伏的市场究竟有多大?ACC预估可建的高端市场分布式光伏容量就有20GW的规模。
不过如上所说，这样操作项目，融资问题、土地产权分歧解决了，项目通过融资以后已经部分变现，这家公司到底算是投资公司还是发电公司，或者是其它什么公司?
国内的分布式光伏发电项目主要由原先的发电企业、制造企业在圈地，但受制于融资难、屋顶产权等问题，一直缓慢前行。国内行业内有个共识，中国的太阳能资源和负荷地也是逆向分布，西北部资源好，东部资源差，分布式本身就占劣势。
资深新能源专家，刚从气候中心退休的李俊峰就曾在中国能源研究会的一个论坛上称，大型地面电站和分布式光伏应该因地制宜，中国西北部太阳能资源好，土地广袤，适合发展大型地面电站。
唐昊介绍时称，ACC是一家投资公司，因为其没有制造业，更加倚重融资和商业模式。唐瀚文总裁则认为，也可以说ACC是一家提供能源服务的公司，未来规模壮大后，以分布式光伏切入的跨国公司项目平台，可以嫁接新的业务。
对于ACC正在探索的商业模式，有业内专家分析，作为一家公司的探索，很值得肯定。，从行业而言，以100兆瓦的现有规模影响有限，未来类金融模式走得通，成为分布式光伏独辟蹊径的金融化商业模式还要更多实践检验。
吕联成分析，分布式光伏融资渠道不断扩宽，ACC积极拓展融资租赁、银行、养老资金以及互联网金融等融资模式。未来不排除在项目融资之后，推进电站资产证券化，保证充沛现金流持续扩张。若这一天到来，ACC就变身资产管理和配置公司。
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这确实是分布式光伏行业一匹黑马，以前所闻有限。穿过略显局促的办公室，尽头是一间会议室。三名年纪并不算大的创始合伙人已经在等着我们。他们三人2009年在香港创办了这家企业，2015年前主要是做地源热泵，2015年开
