温天纳：联合光伏持续不断的股权优化

参考联合光伏上月底披露，其分别向中国华融资管附属Power Revenue Limited及民生银行全资附属民生商银国际控股发行5000万股新股。股份认购已于2016年12月28日完成。联合光伏已根据各认购协议按每股0.6元港元发行及配发合共1亿股认购股份。紧随完成后，认购股份占公司经扩大后已发行股本约2.02%。

是次股份认购为联合光伏引入策略性投资者的重大举措之一，亦表明了资本市场对联合光伏业务、表现和发展潜力的认可。联合光伏的股权结构不断优化，持续引进长线战略投资者，将股权结构的稳定性提高，投资者质量不断迈向机构化、专业化及长线化，有助日后股份价格的发展。

由此可见，机构投资者持续入股，持续关注联合光伏的发展，无论在一级市场及二级市场均发生积极的变化，为联合光伏未来迈向成为基金关注股，奠定了良好的基础。与此同时，股权的改革为联合光伏未来融资产生积极的带动影响，流动性将进一步提升，将联合光伏业务及市值做强做大，迈向成为未来内地及香港两地互联互通的焦点股，最终达至联合光伏成为蓝筹股的终极目标。

参考联合光伏观点，相关股份认购亦为其之未来发展筹集额外资金之良机，并可扩阔联合光伏的资本基础及加强集团的财务状况。

此前，联合光伏早前引入国际投资机构欧力士入股，成为其长期策略性伙伴，欧力士全球下属机构将与联合光伏进行多方面战略合作。此外，参考公开市场信息，联合光伏也获得众多金融机构的关注和支持，包括复星国际、中国华融资产管理、中国东方资产管理等投资机构。

新的资金进入之后，联合光伏将进一步拓展海内外电站业务，加快建设具有国际竞争力的新能源企业。截至今年6月底，联合光伏及其联营公司实益拥有26个太阳能发电站，总装机容量为996兆瓦。集团继续通过收购扩大业务规模，今年下半年先后完成收购国内3个太阳能发电站，包括1个位于云南的35兆瓦太阳能发电站、1个位于河北的20兆瓦太阳能发电站和1个位于山东省烟台市的40兆瓦已并网太阳能发电站。

在「新能源发展全球化」背景下，集团还积极探索海外市场拓展，今年9月宣布以最高现金代价3000万英镑收购一家目标公司，该目标公司拥有6个位于英国之总装机容量约为82.4兆瓦之营运中太阳能发电站，上述发电站已于2015年首季展开商业营运。

从政策面看，国家发改委发通知，国内光伏电站及陆上风电标杆上网电价，将分别于2017年1月1日及2018年1月1日起下调，下调幅度相较9月发布征求意见稿的大幅调整有所缓和，特别是光伏电站上网标杆电价，一类至三类资源区新的电价减幅介乎13%至19%，较征求意见稿提出的23.5%至31.2%来得温和，对联合光伏影响正面。

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