2016年11月份工业硅市场评述及后市展望

11月份我国工业硅价格快速上行。黄埔港553主流均价10381元/吨，同比持平，环比上涨8.4%;441主流均价11438元/吨，同比上涨6.1%，环比上涨11.2%。

11月中上旬硅价快速上行，各牌号工业硅价格较10月硅价上涨800-1200元/吨不等，月底黄埔港553价格涨至10900元/吨，较月初上涨13.5%，达到年内峰值。此轮价格上涨主要受以下几点因素支撑：第一，运费上调，9月21日汽运新政实施后，由于限载，货量运输车次增加，新疆至天津港运费上调至1100元/吨，较去年同期上涨近500元/吨。运输方面，北方地区冬季受降雪影响，汽运压力较大，今年以来大宗商品价格持续上涨，运输紧张表现更为明显，部分厂家存在有货运不出的情况，进而转为运输周期相对较长的铁路运输;第二，原材料价格上涨，煤、石油焦价格出现50-150元/吨的涨幅，助力硅价上调;第三，下游价格回暖，其中铝合金价格表现抢眼，铝锭价格较9月初上涨3000元至15000元/吨，有硅厂表示，由于铝价回暖，11月441、3303等冶金级牌号工业硅需求明显回升，同时多晶硅、有机硅价格的回调对工业硅价格上涨也起到支撑作用。第四，近期人民币持续贬值，一定程度稳定了硅价。

11月下旬价格涨幅放缓，一方面是因为在10月价格上涨之际部分买家储备了较为充裕的库存，采购商放缓采购步调;另一方面，上半月硅价上涨千元有余，部分终端企业没能完全消化此涨幅，市场成交有所转淡。

出口市场，在国内硅价上涨的带动下，出口贸易商同步上调价格，截至月底黄埔港不通氧553港口FOB报价在1560-1600美元/吨，成交价集中在1580美元/吨附近，较10月底上涨140美元/吨。有出口贸易商表示，随着2017年合同签订季的来临，近期国外客户询单积极，对价格上涨带来利好作用。

二 国内开工率小幅下调

2016年11月我国各地开工率小幅下调。截止11月底，四川阿坝开工率为54%、乐山48%、凉山州28%。云南德宏62%、保山67%、怒江80%;新疆70%;福建37%;湖南18%。四川乐山、凉山地区10月25日至11月25日期间为平水期，电价较丰水期上调0.04-0.05元/度，本月两地区开工率下降幅度较大，两地11月25日步入枯水期，乐山枯水期电价预计上调至0.40-0.43元/度，凉山州枯水期电价上调至0.47元/度，届时开工率还将进一步走低。

11月份云南德宏、保山地区执行硅电联动政策，随着10月份硅价上涨，11月电价调整至0.26-0.29元/度。其中德宏州为了冲刺完成2016年规模以上工业增加值考核任务，12月份将继续执行硅电价格联动政策，但由于电力有限，将限制州内开炉总数。根据德宏州协会最新统计数据显示，截至12月1日，德宏州开炉数从11月底的37台下降至15台，开工率下降至25.4%，12月份电价标准按照0.31元/度收取电费。1月份德宏正式进入枯水期，电价预计上调至0.39-0.47元/度，枯水期至2017年5月31日。保山、怒江地区随后也将对电价作出相应调整。

福建尽管个别工厂本月结束检修并恢复生产，但漳州地区工厂均于本月陆续停炉，福建11月开工率下滑8个百分点。

湖南怀化地区成为贵州煤电试点地区，本月增开工业硅炉至5台，拉动开工率小幅回调。

三 10月出口市场量升价跌

2016年10月，我国工业硅出口量5.7万吨，同比下降8%，环比上涨3.6%;出口均价1752美元/吨，同比下滑18.7%，环比下滑7.7%。

1-10月，我国工业硅出口量达到55.8万吨，同比下降14.6%。出口均价1955美元/吨，同比下降15.6%。2016年我国对日、对韩、对欧出口出现不同程度的减少，其中对欧出口下滑幅度超过40%。1-10月我国对日出口工业硅12.4万吨，同比下降13.3%;对韩出口11.3万吨，同比下降11.7%;对欧出口8.6万吨，同比下降41.4%

巴西电力恢复，工厂复产满足部分海外需求，其中欧洲的下游用户采购渠道回流现象明显。对日出口回落主要是受到4月熊本地震影响，包括日本三菱汽车公司在内的几家汽车加工工厂因此停工2-3月，7-10月份金属硅采购量已逐步回调。韩国工业硅进口量减少更多因为多晶硅企业受到限制，随着中国对韩国多晶硅企业征收反倾销税复审调查工作开始并为期一年，韩国多晶硅企业倾销力度有所下降，造成工业硅采购量减少。

四 国际工业硅价格触底小幅回升

11月份美国主流工业硅均价为91.6美分/磅，同比下降17.6%，环比上涨6%。月末553成交价升至96美分/磅，随着2017年订单合同季开始，市场成交量有所回暖，同时全球铝价回升也对工业硅价格上行带来利好因素。

11月13日，FerroGlobe官网公布了2016年三季度(2016年7月1日-2016年9月30日)财务报表。三季度销售金属硅8.11万吨，环比下滑4.8%;销售均价0.95美元/磅(2090美元/吨)，环比下降6.3%。三季度硅系合金销售6.95万吨，环比下滑7.1%;销售均价0.63美元/磅(1391美元/吨)，环比下降2.7%。锰系合金三季度销售量5.94万吨，环比下滑15.9%;销售均价0.39美元/磅(865美元/吨)，环比上升11.3%。

FerroGlobe三季度净销售总额3.65亿美元，环比下滑8.3%。受进口低价冲击，三季度金属硅销售均价环比下降6.3%。同时受夏休期影响，三季度金属硅、硅系合金、锰系合金销售量环比均呈下滑态势。

报表显示，FerroGlobe三季度EBITDA减少320万美元，其中委内瑞拉及中国工厂库存减值(减损)费用430万美元以及公司在南非的矿业资产进一步减少900万美元对EBITDA带来利空影响。三季度调整后税息折旧及摊销前利润1280万美元。

CEO Pedro Larrea先生表示，三季度公司销售总额表现欠佳，进口低价给国内销售价格带来不小压力，公司也正在为2017年的合同价格制定标准寻求一些有意义的改进。产品成本、库存平衡、闲置产能随着市场价格的变化而变化，公司会积极推动合并后协同效应，在新的市场环境中找到合理定位，并从中受益。Pedro Larrea先生还表示，2016年公司通过资产组合，整体成本结构较2015年同期减少13%，这也使得三季度在销售总额欠佳的情况下，公司自由现金流和EBITDA并没有下降得过快，三季度调整后资产负债表仍保持强劲。作为资产组合的一部分，公司正在为西班牙和法国工厂寻求水电资源的战略合作，项目合作仍在初步讨论阶段，公司将在适当时候公布进一步的详细信息。

2016年11月欧洲工业硅主流均价为1625欧元/吨，同比下降12.2%，环比持平。

五 后市预测

下月多地进入枯水期，云南、四川等地开工率将出现明显下降。受成本上升、开工率下调、库存紧张等因素支撑，部分工厂会保持坚挺报价;但由于11月硅价上涨幅度过快过猛，很多下游采购商并没完全消化此涨幅，后期也将逐渐步入理性采购阶段，买卖双方价格博弈将会持续，预计12月黄埔港553主流价格范围10500-11200元/吨。

FR：硅业分会

文章作者：闫瑾